昨天交易所国债市场震荡上扬，上证国债指数收盘报110.00点，较上日微升0.03%;市场成交11.73亿元，同比有所放大。沪市59家上市国债涨跌各占约两成。有4家上涨券种的涨幅超过0.4%，分别是010210、010505，对指数有一定拉动;而下跌券种跌幅较大的是010303和010512，下挫逾0.4%;上述涨跌幅较大的品种基本都属于不活跃品种，成交稀少。市场近半数的成交都集中于010214上面，该券将于下周到期，目前价格基本和面值一致，出现如此多的交易量颇为奇怪。

　　有专家判断9月份CPI可能见顶回落，但由于去年基数较低，按年计算的CPI仍将进一步走高，导致实际利率依然为负数，因此央行再度加息的可能性依然较大。今年以来一年期基准利率升高了1.35个百分点，对债市来说打击很大，但由于流动性相对充裕，国债市场总体跌幅有限。就指数而言，国债指数从3月初最高约112点下跌到前期的最低109.33点，多数券种收益率只提升了不到1个百分点，目前依然显著低于同等期限的银行存款利率。

　　稳健的投资者可以积极认购新股，或购买银行专门认购新股的理财产品;积极的投资者依然建议逢低参与大盘封闭式基金，虽然近期该品种涨幅较大，但目前30%以上折价的品种不少，长期看仍有不错的投资价值。

　　(海通证券)

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