昨天国债市场继续小幅收低，上证国债指数收盘报109.69点，较上日下挫0.04%;市场成交7.28亿元，同比略有放大。沪市59家上市国债上涨的有15家，下跌的有14家，其余券种持平或没有交易。涨幅较大的券种包括上涨1.49%的010115和上涨0.78%的010004;前者存续期还有14个月，目前价格收益率仅1%出头，没有投资价值，后者为笔者前期看好的浮动利率债券，属于极少数能够对抗升息的品种。010505券跌幅超过0.8%，010513跌幅达1.82%，这两家券种交投较小，但跌幅较大，对指数有一定拖累。市场超过七成的交易量都集中于010004和010010这两家浮动利率债券上面。

　　国家发改委官员已经在十七大新闻中心介绍了9月的居民消费价格指数情况，当月CPI同比上升了6.2%，比8月份的升幅下降了0.3个百分点;但1-9月份则上涨了4.1%，比前8个月提高了0.2个百分点。由于食品价格稳中趋降，9月份CPI出现见顶回落趋势，但前9个月CPI依然高于1年期存款利率，央行再次加息迫在眉睫。

　　由于流动性相对充裕，国债市场总体跌幅有限。就指数而言，国债指数从3月初最高约112点下跌到前期的最低109.33点，多数券种的收益率只提升了不到1个百分点，目前依然显著低于同等期限的银行存款利率。

　　(海通证券)

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